光大期货0609热点追踪：氧化铝供应回归 价格恢复弱势运行

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从基本面分析，据SMM数据，本周氧化铝开工率上调0.54%，达到78.75%。河南和山西部分企业检修结束，恢复生产，其他地区保持稳定。预计6月国内冶金级氧化铝的运行产能将增至8795万吨，产量为723万吨，环比下降0.8%，同比增长5.7%。在需求方面，美国再次提高铝进口关税，短期内的风险溢价影响减弱，外需走弱的逻辑加剧，加上二季度需求淡季，氧化铝需求仍维持负反馈态势。至于市场关注的几内亚Axis矿区停产问题，目前尚未有复产的消息。尽管多头可能再次炒作停采风险，但目前港口仍维持发货，国内铝土矿库存逐渐增加，短期内供应问题无忧，市场对未来供应过剩的担忧再次成为交易焦点。未来需关注几内亚矿业政策的调整以及国内氧化铝开工情况。此外，需关注明日铸造铝合金的上市，以及铝产业链内部联动对氧化铝价格的影响。

资料来源：Wind、光大期货研究所

撰稿：史玥明

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